Multibagger: TD Power Systems salta mais de 128% em um ano; Anand Rathi vê

Anand Rathi escolheu a TD Power Systems como uma “escolha de valor”.

Ações deTD Sistemas de Energia deram retornos multibagger no último ano, subindo mais de 128 por cento. Apesar dos retornos excepcionais, a corretora Anand Rathi escolheu-o como uma 'escolha de valor' com um preço-alvo de ₹ 312, o que implica uma vantagem adicional de 22 por cento em relação ao seu preço de mercado atual de ₹ 255, como em 25 de julho.

Também no acumulado do ano de 2023, as ações mais que dobraram a riqueza dos investidores, subindo 119% neste período. Até agora, deu retornos positivos em todos os 7 meses do ano civil. Embora tenha saltado mais de 5% em julho, teve o melhor desempenho em junho, com um aumento de 19,4%.

Constituída em 1999, a TDPS é um dos principais fabricantes de geradores CA para uma ampla gama de motores principais, como turbinas a vapor, gás, hidrelétricas e eólicas, bem como motores a diesel e a gás. A empresa também executa ilhas geradoras de turbinas para usinas de turbinas a vapor de até 52 MW. A TDPS possui três unidades de fabricação em Bengaluru, sendo uma delas uma unidade dedicada de fabricação de grandes geradores. A empresa também possui instalações na Turquia e opera por meio de sua subsidiária integral. Desde a sua constituição, a empresa fabricou 5.406 geradores, incluindo geradores exportados para 100 países com capacidade de 39.209 MW.

A corretora observou que a receita e o EBITDA da TD Power System aumentaram 17% e 44% CAGR, respectivamente, do ano fiscal de 19 ao ano fiscal de 23, devido ao mix saudável de produtos, eficiência operacional e visibilidade da marca. Ao longo dos anos, a empresa apresentou crescimento saudável de volume e expansão de margem com redução gradual do endividamento. Portanto, isto permitiu-lhes ser uma entidade livre de dívidas e reduzir os seus requisitos de capital de giro no EF23, disse Anand Rathi.

A corretora destacou ainda que o grupo conseguiu compensar parcialmente a desaceleração da procura interna, expandindo-se para o mercado externo e construindo relações com os principais fabricantes multinacionais de equipamento original (OEM). Os clientes da empresa estão significativamente concentrados, com os 10 principais clientes contribuindo com uma parcela importante das receitas. Seus principais clientes incluem vários OEMs de turbinas, como Siemens Ltd, Voith Hydro, General Electric e Triveni Turbine Ltd, informou a corretora.

Afirmou ainda que, apesar da pandemia de Covid-19 e dos ventos contrários no exterior, a empresa demonstrou melhoria no desempenho. A margem EBITDA aumentou de 7% para 15% do ano fiscal de 2020 ao ano fiscal de 23, o que mostra sua resiliência e vantagem competitiva em relação ao seu grupo de pares. No EF23, a empresa revelou-se uma empresa com caixa líquido, disse o IDBI.

No futuro, a empresa planeja fazer investimentos excedentes em automação, melhorias de produtividade e software para o departamento de design. Também está prevista a implantação de uma nova fábrica em um futuro próximo, acrescentou a corretora.

Ela acredita que a receita, o EBITDA e o PAT da TDPS deverão crescer a um CAGR de 20 por cento, 28 por cento e 26 por cento, respectivamente, durante o ano fiscal de 23-25E.

No entanto, a corretora também listou alguns riscos importantes para sua vantagem.

- Os produtores de energia cativos e de co-geração no sector industrial são mercados-chave para os geradores. Qualquer política governamental ou clima económico adverso que afecte a actividade de investimento no sector industrial pode prejudicar as perspectivas de crescimento.

- A TDPS fornece geradores principalmente para OEMs globais. Portanto, qualquer ruptura no relacionamento com os principais OEMs globais pode afetar a compra de geradores, o que pode resultar em receitas mais baixas.

- Aumento acentuado dos preços das matérias-primas, ou seja, o aço e o cobre são matérias-primas importantes que afectarão as margens operacionais.

- A volatilidade nas taxas de câmbio pode afectar o crescimento das receitas.